美国重要通胀预期超预期大跌

美国近期的通胀数据展现了一幅令人鼓舞的画面。在4月份，核心PCE物价指数同比上扬了2.5%，这是超过四年的最小涨幅。更值得关注的是，“超级核心通胀指标”即剔除住房和能源的核心服务成本，这一指标自2020年4月以来首次出现了环比下降。这一系列数据明显低于市场预期，显然，美国的通胀压力正在迅速减轻。

深入这些数据，我们发现通胀的全方位回落。4月的CPI年化增长率降至2.3%，降至自2021年2月以来的最低水平。核心CPI的月度增长0.2%，年化增长率2.8%，都是自2021年3月以来的最低值。PCE物价指数显示的整体和核心PCE年率均低于预期。

在关键驱动因素方面，住房服务通胀率保持稳定，而非住房核心服务价格的压力有所减轻。能源价格也从前几个季度的高点回落，这部分得益于政策调整降低了能源生产成本。商品进口额出现了环比暴跌，这显示出关税冲击下的急剧下降趋势。

市场对此反应迅速，美联储6月的降息几乎已被市场完全定价。市场还需警惕关税政策的滞后影响，5-6月PCE可能出现反弹至2.6%的“二次通胀”风险。美联储的会议纪要显示，尽管通胀有所缓解，但核心PCE仍高于2%的目标水平，因此政策转向仍需谨慎。

这一超乎预期的通胀数据下滑，为美联储提供了更大的政策调整空间。但这轮通胀走势的背后，仍有诸多变量在暗流涌动，尤其是关税政策等外部因素的影响仍不容忽视。这一系列的数字背后，反映出美国经济在复杂多变的环境中寻求稳定的过程。尽管通胀压力有所缓解，但未来的道路仍然充满挑战与不确定性。