余额宝收益越来越低

一、收益变化轨迹

曾经一度，余额宝的年化收益率接近7%，让许多投资者为之疯狂。随着时间的推移，收益率呈现断崖式下跌。到了2024年12月，这一数字跌至历史新低的1.27%。仅仅过了几个月，到2025年3月，收益率进一步下滑至1.36%。以1万元投资为例，从当初的日收益超过1.7元，到2024年底，这一数字降至仅0.3元，收益缩水近八成。与此整个市场的货币基金也普遍出现了收益率下滑的趋势。在2024年，全市场货币基金的平均收益率从年初的2.34%降至1.48%，甚至有近40只产品的收益率不足1%。

二、核心原因

这一变化并非毫无缘由。宏观经济的状况以及货币政策的调整起到了决定性的影响。全球经济增长乏力，央行为了刺激经济不断降息降准，释放流动性。这一举措导致市场利率中枢下移，使得银行间市场的资金充裕，同业存单、短债等底层资产的收益率持续走低。市场供需关系的变化以及监管政策的调整也起到了重要作用。优质资产的稀缺使得金融机构的风险偏好降低，货币基金的资产配置趋于保守。资管新规的实施以及监管对投资范围、申赎机制的限制也使得货币基金的盈利空间受到压缩。

三、用户反应与应对策略

面对这一变化，投资者的反应各异。一部分用户开始寻找其他理财产品，如短债基金、银行结构性存款等，以追求更高的收益。仍有相当一部分用户基于货币基金的流动性和安全性选择继续持有。他们普遍接受了“低收益常态化”的现实，并开始适应这一变化。对于未来的趋势，市场预计货币基金的收益率仍将缓慢下行，但降幅有限。投资者需要根据自己的风险偏好，在活期理财、固收+产品、指数基金等进行多元化配置，以平衡收益与风险。

四、余额宝的定位演变

随着市场环境的变化，余额宝的定位也在悄然发生改变。它不再仅仅是一个“高收益搅局者”，而更多地被看作是一个“现金管理工具”。它的核心优势已经从单纯的高收益转向支付便利性、即时赎回等功能。天弘基金等机构也在尝试通过优化资产久期、拓展投资品类等方式提升收益，但受制于宏观环境，提升空间有限。